Kunstmatige intelligentie Terwijl techreuzen honderden miljarden in kunstmatige intelligentie pompen, dringt de vraag zich steeds meer op hoe ze deze investeringen ooit gaan terugverdienen.
Nvidia-topman Jensen Huang beantwoordt vragen tijdens een conferentie.
Michael Burry is er zeker van: AI is een bubbel. De Amerikaanse investeerder – bekend door de film The Big Short – vergaarde in 2008 een fortuin door de kredietcrisis te voorspellen. Nu gokt hij op een koersdaling van AI-bedrijven. Met zijn hedgefonds Scion Capital kocht Burry onlangs miljoenen putopties Nvidia en Palantir, die een waarde vertegenwoordigen van ongeveer 1 miljard dollar. Een putoptie geeft de koper het recht om een aandeel te verkopen tegen een vooraf afgesproken prijs.
Palantir-topman Alex Karp reageerde bij nieuwszender CNBC met een woedende tirade, toen hij vorige week hoorde over het nieuws van Burry en zijn aandeel een tik kreeg. „Dit is superraar. De twee bedrijven waar hij short op gaat zijn juist de bedrijven die al het geld verdienen.” De beurskoersen van Palantir (dat AI-software maakt voor defensie) en chipconcern Nvidia herstelden de afgelopen dagen alweer snel van de kortstondige dip.
Maar toch, Burry is niet de enige die zich afvraagt of het niet té hard gaat met de investeringen in AI. Dat kunstmatige intelligentie een grote impact gaat hebben op tal van sectoren, daarover bestaat weinig twijfel. De vraag is vooral: hoe gaan de honderden miljarden die Big Tech uitgeven aan datacenters en chips worden terugverdiend? En kan de rest van de wereld het tempo waarin nu wordt gebouwd wel bijbenen?
De Britse zakenkrant Financial Times (FT) berichtte dinsdag dat investeerders zich momenteel terugtrekken uit schuldposities van Amerikaanse techgiganten als Alphabet, Oracle, Microsoft en Meta. De techbedrijven gaan deze schulden aan om nieuwe datacenters te bouwen op een manier waarop zij zelf zo min mogelijk financieel risico lopen.
Een treffend voorbeeld daarvan is Hyperion, een nog te bouwen datacenter van Meta in de Amerikaanse staat Louisiana, dat even groot moet worden als Manhattan. Om het project te betalen ging Meta een samenwerking aan met investeringsmaatschappij Blue Owl Capital, dat 80 procent van de investering financiert. Als Hyperion eenmaal klaar is, zal Meta het nieuwe datacenter huren. Als het misgaat met Hyperion, zit vooral Blue Owl Capital met de problemen.
Managementadviesgroep Bain schatte vorige maand dat de grote techbedrijven per jaar ongeveer 500 miljard dollar aan investeringen moeten doen om alle AI-ambities voor 2030 waar te maken. Dat kan alleen door enorme leningen af te sluiten.
Volgens de FT hebben private investeerders zich de afgelopen weken gerealiseerd dat zij worden gebruikt om deze investeringsgolf te financieren. Terwijl reguliere beleggers ondertussen profiteren van de aanhoudend hoge winstmarges en stijgende beurskoersen van techbedrijven. De investeerders vinden het, kortom, hoog tijd dat iedereen gaat meebetalen aan de infrastructuur van de toekomst.
De grote vraag is of de technologie ook zo fanatiek gebruikt gaat worden als techbedrijven hopen. Taalmodel ChatGPT bestaat nu drie jaar, maar vorige week bleek uit onderzoek van adviesfirma McKinsey dat de overgrote meerderheid van de bedrijven op dit moment nog altijd vooral met AI experimenteert.
Het gros van het bedrijfsleven ziet kunstmatige intelligentie nog als een manier om kosten te besparen en van personeel af te komen. In plaats van waar techbedrijven op hopen: een kans voor productiviteitsgroei, investeringen en innovatie.
En er zijn meer hordes om te nemen. Vastgoedontwikkelaars kunnen de aanvragen van techbedrijven voor nieuwe datacenters nauwelijks bijbenen. En datacenters hebben zóveel stroom nodig dat techbedrijven bij gebrek aan goede stroomvoorziening maar zelf zonneparken bouwen en contracten afsluiten met kerncentrales.
Ondertussen is het wachten tot de AI-modellen geld gaan opleveren en of het techbedrijven lukt om steeds opnieuw geld op te halen tot dat moment daar is. OpenAI, het bedrijf achter ChatGPT, zou volgens The Wall Street Journal het afgelopen kwartaal een verlies van 12 miljard dollar geleden hebben, een recordverlies. Het bedrijf van Altman zou aan plannen voor een beursgang werken om deze verliezen te kunnen blijven financieren.
Want dat AI de toekomst is, daar hoeft volgens Altman niemand aan te twijfelen. „Of we nu 500 miljoen, 5 miljard of 50 miljard per jaar verlies lijden, het interesseert me niet”, zei Altman vorig jaar over het tempo van geldverbranding van zijn onderneming. „Het wordt duur, maar dat is het waard.”
NIEUW: Geef dit artikel cadeauAls NRC-abonnee kun je elke maand 10 artikelen cadeau geven aan iemand zonder NRC-abonnement. De ontvanger kan het artikel direct lezen, zonder betaalmuur.
Doorzie de wereld van technologie elke week met NRC-redacteuren
Source: NRC